Формула атрибуции PCAF определяет, какую долю выбросов компании финансист относит на себя. Финансируемые выбросы равны выбросам компании, умноженным на коэффициент атрибуции — отношение суммы вложений к EVIC (для котируемых компаний) или к сумме собственного капитала и долга (для некотируемых).
Базовая формула
финансируемые выбросы = коэффициент атрибуции × выбросы компании
коэффициент атрибуции = сумма вложений / знаменатель
Знаменатель зависит от типа компании:
- котируемая компания — EVIC (enterprise value including cash): рыночная капитализация плюс долг, без вычета денежных средств;
- некотируемая компания — собственный капитал + долг по балансу.
Идея в том, что все источники финансирования компании — акционеры и кредиторы — вместе «владеют» её выбросами пропорционально своему вкладу. Если сложить доли всех финансистов, получится 100% выбросов компании, без двойного счёта внутри класса.
Формула относится к корпоративным инструментам. Для ипотеки, коммерческой недвижимости, автокредитов и государственного долга знаменатель другой — см. Классы активов PCAF.
Учебный пример: некотируемое предприятие
Банк выдал предприятию кредит. Выбросы предприятия посчитаны по данным учёта; в учебном примере возьмём коэффициенты 0,726 кг CO₂e/кВт·ч для электроэнергии из сети (оценочное значение) и 2,04 кг CO₂e/м³ для природного газа.
Исходные данные за год:
| Показатель | Значение |
|---|---|
| Электроэнергия из сети | 5 000 000 кВт·ч |
| Природный газ | 1 000 000 м³ |
| Собственный капитал | 25 млн |
| Долг (все кредиты и займы) | 35 млн |
| Кредит нашего банка (остаток) | 15 млн |
Шаг 1. Выбросы компании.
- Scope 2: 5 000 000 × 0,726 = 3 630 000 кг = 3 630 т CO₂e.
- Scope 1: 1 000 000 × 2,04 = 2 040 000 кг = 2 040 т CO₂e.
- Итого Scope 1 + 2: 5 670 т CO₂e.
Шаг 2. Коэффициент атрибуции.
15 / (25 + 35) = 15 / 60 = 0,25.
Шаг 3. Финансируемые выбросы.
0,25 × 5 670 = 1 417,5 т CO₂e.
Банк отражает в отчёте 1 417,5 т CO₂e по этой позиции. Поскольку выбросы рассчитаны по физической активности компании, а не взяты из её отчёта, оценка качества данных здесь будет 3 — см. шкалу 1–5.
Учебный пример: котируемая компания
Фонд держит акции и облигации биржевой компании на 25 млн. EVIC компании — 500 млн, выбросы Scope 1 + 2 по её отчёту — 200 000 т CO₂e.
Коэффициент атрибуции = 25 / 500 = 0,05. Финансируемые выбросы = 0,05 × 200 000 = 10 000 т CO₂e.
Типичные ошибки
- Неверный знаменатель. Деление на одну лишь рыночную капитализацию или только на долг завышает долю финансиста.
- Несогласованные даты. Сумма вложений, EVIC и выбросы должны относиться к сопоставимым периодам; правила выбора дат задаёт стандарт.
- Смешение Scope. Нужно явно указывать, какие области выбросов компании включены. О границах — в статье Scope 1, 2 и 3.
- Валюта. Сумма вложений и знаменатель должны быть в одной валюте.
Чувствительность к рыночной стоимости
Для котируемых компаний EVIC зависит от биржевых котировок. Если капитализация выросла, коэффициент атрибуции снижается — и финансируемые выбросы падают, хотя компания выбрасывает столько же. Поэтому при анализе динамики портфеля полезно смотреть и на абсолютные выбросы компаний, и на углеродоёмкость.
Как это устроено в платформе
- Контур PCAF в платформе пока в разработке и отмечен как «Скоро»: расчёта атрибуции и финансируемых выбросов в ней ещё нет.
- Шаг 1 — выбросы самой компании — предприятие может закрыть уже сейчас: в разделе «Ввод данных» выбросы Scope 1 и 2 считаются по помесячному учёту каждого объекта, а в каждой записи видна применённая методика из справочного каталога платформы.
- Годовой отчёт компании в DOCX или PDF администратор создаёт на странице GHG организации (вход через раздел «Объекты»); его можно передать банку как готовую основу для расчёта.
Частые вопросы
Что такое EVIC?
EVIC (enterprise value including cash) — стоимость компании с учётом денежных средств: рыночная стоимость акций плюс долг. Используется как знаменатель для котируемых компаний.
Учитывать ли Scope 3 компании?
Стандарт предусматривает раскрытие Scope 1 и 2 компаний-объектов финансирования и, в зависимости от сектора, Scope 3. Конкретные требования сверяйте с действующей редакцией PCAF.
Что делать, если доля банка больше 100%?
Это признак ошибки в данных: сумма вложений не может превышать капитал и долг компании. Проверьте даты и полноту данных о долге.